الذهب يواصل نزيف الخسائر مع تنامي الضغوط من أسواق العملات والطاقة
شارك
الذهب يتجه نحو كسر مستوى 4100 دولار مع تعافي العملة الأمريكية وارتفاع النفط
واصلت أسعار الذهب تراجعها خلال تعاملات الأربعاء، متجهة نحو تسجيل خسائر للجلسة الرابعة على التوالي، مع عودة الدولار الأمريكي إلى الارتفاع وصعود أسعار النفط، في وقت تترقب فيه الأسواق اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل بحثًا عن إشارات أوضح بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية.
وتعرض المعدن النفيس لضغوط متجددة مع اقترابه من مستوى 4100 دولار للأوقية، إذ أثارت زيادة تكاليف الطاقة مخاوف من استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة، بما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على سياسته النقدية المتشددة لفترة أطول، رغم تراجع احتمالات رفع الفائدة خلال اجتماع أكتوبر.
الدولار يضغط على الذهب مع عودة الطلب على الأصول الأمريكية
انخفض الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.45% إلى 4106.30 دولار للأوقية، مقارنة بمستوى افتتاح بلغ 4124.96 دولار، بعدما سجل أعلى مستوى خلال الجلسة عند 4131.97 دولار.
وجاء التراجع امتدادًا لخسائر الثلاثاء، عندما انخفض الذهب بنسبة 0.4%، مسجلًا ثالث هبوط يومي متتالٍ، في ظل ضعف الطلب الاستثماري على السبائك.
في المقابل، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.15%، متعافيًا من أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع، مع عودة المستثمرين إلى العملة الأمريكية وسط تصاعد المخاوف السياسية في فرنسا واستمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
ويشكل انتعاش الدولار تحديًا إضافيًا أمام الذهب، إذ يجعل المعدن المسعر بالعملة الأمريكية أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين من حائزي العملات الأخرى، ما قد يحد من الطلب عليه في الأسواق العالمية.
ارتفاع النفط يعقد حسابات التضخم والفائدة
أضافت مكاسب النفط عامل ضغط جديدًا على المعدن الأصفر، بعدما ارتفعت الأسعار بنحو 1.5% خلال تعاملات الأربعاء، مقتربة من أعلى مستوياتها في عدة أشهر، مدعومة بتصاعد التوترات في الشرق الأوسط وتزايد المخاوف بشأن الإمدادات، إلى جانب انخفاض مخزونات الخام والمنتجات النفطية الأمريكية.
ويضع ارتفاع أسعار الطاقة الاحتياطي الفيدرالي أمام معادلة أكثر تعقيدًا؛ فاستمرار صعود النفط قد يعيد تغذية الضغوط التضخمية، ويحد من قدرة البنك المركزي على تخفيف سياسته النقدية سريعًا.
وبالنسبة إلى الذهب، الذي لا يوفر عائدًا دوريًا، فإن استمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة يزيد تكلفة الاحتفاظ به مقارنة بالسندات والأصول المدرة للدخل. ومع ذلك، قد تمنح المخاطر الجيوسياسية المعدن دعمًا من خلال تعزيز الطلب على الملاذات الآمنة، ما يجعل اتجاه الأسعار مرهونًا بتوازن هذين العاملين.
رهانات رفع الفائدة تتجه إلى ديسمبر
رغم تراجع احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال أكتوبر، لا تزال الأسواق تتوقع تشديدًا إضافيًا للسياسة النقدية قبل نهاية العام.
ووفقًا لأداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة «سي إم إي»، تبلغ احتمالات تثبيت الفائدة في اجتماع أكتوبر نحو 85%، مقابل 15% لاحتمال رفعها بمقدار 25 نقطة أساس.
أما اجتماع ديسمبر، فتشير تقديرات السوق إلى احتمال بنسبة 88% لرفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، مقابل 12% لاحتمال الإبقاء عليها دون تغيير.
وتعكس هذه التوقعات استمرار القلق من أن التضخم، ولا سيما الضغوط المحتملة الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة، قد يدفع البنك المركزي الأمريكي إلى مواصلة التشديد النقدي حتى مع تراجع الحاجة إلى تحرك فوري خلال الاجتماع المقبل.
اجتماع الفيدرالي وبيانات الاقتصاد الأمريكي في بؤرة الاهتمام
يتجه المستثمرون إلى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل باعتباره محطة رئيسية لتقييم آفاق السياسة النقدية، مع التركيز على أي إشارات قد يقدمها المسؤولون بشأن توقيت وحجم التحركات المقبلة في أسعار الفائدة.
وستظل البيانات الاقتصادية الأمريكية عاملًا حاسمًا في إعادة تسعير توقعات الأسواق، إذ إن استمرار الضغوط التضخمية قد يعزز رهانات رفع الفائدة ويزيد الضغوط على الذهب، بينما قد تمنح المؤشرات التي تظهر تباطؤ التضخم المعدن فرصة لاستعادة بعض جاذبيته.
النظرة المستقبلية: الذهب بين ضغوط الدولار ومخاطر الطاقة
تعكس التحركات الأخيرة حساسية الذهب المتزايدة للتفاعل بين أسواق الطاقة وتوقعات التضخم والسياسة النقدية. فارتفاع النفط قد يدعم توقعات استمرار الفائدة المرتفعة، في حين يؤدي تعافي الدولار إلى زيادة الضغوط على المعدن النفيس.
وفي المقابل، قد يساعد تراجع احتمالات رفع الفائدة خلال أكتوبر على الحد من الخسائر، خصوصًا إذا جاءت البيانات الاقتصادية المقبلة أقل من التوقعات.
وبين هذه العوامل المتعارضة، سيظل مستوى 4100 دولار للأوقية نقطة محورية في متابعة تحركات الذهب، بينما ستحدد إشارات الاحتياطي الفيدرالي ومسار التضخم ما إذا كان المعدن سيواصل التراجع أم سيجد دعمًا يسمح له باستعادة توازنه
