الذهب يستقر قرب قمة 15 أسبوعاً قبيل اجتماع جاكسون هول وترقب إشارات الفيدرالي

الذهب يستعيد زخمه قرب أعلى مستوى في 15 أسبوعًا مع ترقب خطاب وارش

استعادت أسعار الذهب مكاسبها خلال التعاملات الأوروبية يوم الخميس، مقتربة من أعلى مستوى لها في 15 أسبوعًا، مع عودة الطلب الاستثماري على المعدن النفيس إلى الواجهة، بينما حدّ ارتفاع الدولار من قوة الصعود.

ويترقب المستثمرون خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، في منتدى جاكسون هول يوم الجمعة، بعدما أظهرت أحدث بيانات التضخم الأمريكية استمرار ضغوط الأسعار، ما أبقى رهانات الأسواق على تشديد السياسة النقدية قبل نهاية العام.

وارتفع الذهب في المعاملات الفورية بنحو 1.1% إلى 4,643.14 دولار للأوقية، بعد أن بدأ الجلسة عند 4,594.54 دولار وسجل قاعًا عند 4,593.63 دولار.

وكان المعدن قد هبط 1.35% في ختام تعاملات الأربعاء، مسجلًا أول خسارة في أربع جلسات، مع تعرضه لعمليات جني أرباح بعدما صعد في الجلسة السابقة إلى 4,696.79 دولار للأوقية، وهو أعلى مستوى له منذ 15 أسبوعًا.

التضخم يبقي الفائدة في دائرة الضوء

أظهرت بيانات وزارة التجارة الأمريكية ارتفاع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 3.7% على أساس سنوي في يوليو، متجاوزًا توقعات الاقتصاديين البالغة 3.6%، في حين استقرت القراءة عند المستوى نفسه المسجل في يونيو.

وأبقت البيانات على حالة عدم اليقين بشأن المسار المقبل للسياسة النقدية الأمريكية، في ظل استمرار التضخم أعلى من المستوى المستهدف لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وتسعر الأسواق حاليًا احتمالًا يبلغ 36% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر، مقابل 64% لاحتمال إبقائها دون تغيير، وفق أداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة «سي إم إي».

لكن الصورة تبدو أكثر تشددًا بالنسبة إلى نهاية العام، إذ تسعر الأسواق احتمالًا يبلغ 74% لرفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر، مقابل 26% للإبقاء عليها دون تغيير.

وتظل هذه التوقعات عاملًا رئيسيًا في تحديد اتجاه الذهب، إذ يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة والعوائد إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بمعدن لا يدر عائدًا.

الدولار يحد من مكاسب المعدن

ارتفع مؤشر الدولار بأكثر من 0.1%، مواصلًا مكاسبه للجلسة الثانية، وهو ما حدّ من صعود الذهب.

ويجعل ارتفاع العملة الأمريكية المعدن المقوم بالدولار أكثر تكلفة على المشترين من حائزي العملات الأخرى، ما يضع سقفًا لمكاسب الذهب حتى مع استمرار تدفقات الطلب الاستثماري.

جاكسون هول في بؤرة اهتمام المستثمرين

تتجه أنظار الأسواق الآن إلى منتدى جاكسون هول الاقتصادي، حيث من المقرر أن يدلي كبار مسؤولي البنوك المركزية بتصريحاتهم يوم الجمعة.

ويأتي خطاب وارش في توقيت حساس بالنسبة للأسواق، إذ يحاول المستثمرون تحديد ما إذا كانت بيانات التضخم الأخيرة ستدفع الفيدرالي إلى تبني موقف أكثر تشددًا، أم أن البنك المركزي سيبقي الباب مفتوحًا أمام تغيير مسار السياسة النقدية لاحقًا.

وتكتسب لهجة وارش أهمية خاصة بالنسبة للذهب والدولار وعوائد سندات الخزانة، إذ قد تؤدي أي إشارات أقل تشددًا من المتوقع إلى تقليص رهانات رفع الفائدة ودعم الطلب على المعدن النفيس.

في المقابل، فإن تأكيد الحاجة إلى إبقاء السياسة النقدية مقيدة لفترة أطول قد يمنح الدولار والعوائد مزيدًا من الدعم، ويزيد الضغوط على الذهب بعد موجة الصعود الأخيرة.

الذهب أمام اختبار جديد

يبقى مستوى 4,696.79 دولار للأوقية، المسجل هذا الأسبوع، العقبة الرئيسية أمام استعادة الذهب اتجاهه الصاعد على المدى القصير.

وقد يؤدي استمرار الطلب الاستثماري وتراجع رهانات التشديد النقدي إلى إعادة اختبار هذا المستوى، بينما قد يدفع ارتفاع الدولار وتشدد لهجة الفيدرالي المعدن إلى مواصلة التصحيح بعيدًا عن قمته الأخيرة.

وبذلك، تضع الأسواق خطاب جاكسون هول في صدارة المحركات المحتملة للذهب خلال الأيام المقبلة، في وقت يتنافس فيه تأثير الطلب على الملاذ الآمن مع ضغوط الدولار وتوقعات أسعار الفائدة