امروز چهارشنبه دوم آپریل 2025، نگاه معامله گران و سرمایه گذاران بازار های مالی به سخنرانی دونالد ترامپ در ساعت 23:30 بوقت ایران دوخته شده، و این در شرایطی است که احتمال نوسانات قابل توجه در بازارهای سهام، طلا، ارز و کالا وجود دارد
امروز چهارشنبه دوم آپریل 2025، نگاه معامله گران و سرمایه گذاران بازار های مالی به سخنرانی دونالد ترامپ در ساعت 23:30 بوقت ایران دوخته شده، و این در شرایطی است که احتمال نوسانات قابل توجه در بازارهای سهام، طلا، ارز و کالا وجود دارد، و سناریو های متفاوتی برای اعلام و اعمال تعرفه ها از طرف آمریکا و حتی بلافاصله تعرفه های تلافی جویانه از طرف دیگر کشور ها بر واردات آمریکا وجود خواهد داشت، که به معنای واقعی می تواند تنش تجاری را به یک جنگ تجاری جهانی تبدیل کند.
سناریوی اول اعمال تعرفه از سوی آمریکا بر روی تمام کالاهای وارداتی بجز چند استثنا خواهد بود، که می تواند اثرات وسیعی بر اقتصاد جهانی داشته باشد، و انتظار می رود که بازار سهام با کاهش تقاضا همراه شود و در نقطه مقابل تقاضا برای طلا افزایش یابد و سقف تاریخی فعلی ایجاد شده در طلا شکسته شود. ضمن اینکه در کوتاه مدت و میان مدت می تواند موجب کاهش تقاضا برای ارزهای دلار کانادا، یورو و پوند در برابر دلار شود، و شاخص دلار را تقویت کند. در این شرایط احتمال اعمال بلافاصله تعرفه های تلافی جویانه از سمت چین، کانادا و اتحادیه اروپا وجود دارد، که در اینصورت احتمال ایجاد یک رکود جهانی اقتصادی در بلند مدت وجود خواهد داشت. البته باید دو نکته مورد توجه قرار گیرد اول اینکه بخشی از این تاثیرات از همین حالا هم در بازار های سهام، طلا و کالا دیده می شود، و بسته به وسعت دایره تعرفه ها می تواند دامنه متفاوتی از نوسانات را ایجاد کند. نکته دوم این است که حتی در صورت اعمال تعرفه های گسترده، هدف نهایی از این موضوع می تواند چانه زنی های تجاری دونالد ترامپ باشد و پس از مدت کوتاهی با گرفتن امتیازات تجاری، تعرفه ها تعدیل و یا حذف شود.
سناریوی دوم این است که دونالد ترامپ تعرفه ها را بصورت هدفمند برای برخی صنایع اعمال کند و معافیت های تعرفه ای را برای برخی صنایع و برخی کشور ها در نظر بگیرد. در حال حاضر مکزیک و کانادا اقداماتی را برای کنترل فنتانیل انجام داده اند، اما این تنها هدف ترامپ نیست، و صنایعی مانند خودرو سازی مدنظر ترامپ و تیم او هستند، و همین موضوع می تواند هزینه های تولید خودرو را در آمریکا و دیگر کشور ها افزایش داده و سهام شرکت های خودرو سازی و دیگر شرکت های وابسته را کاهش دهد. ضمن اینکه اعمال هر نوع تعرفه ای حتی اگر محدود و هدفمند باشد، می تواند تورم را افزایش دهد، و یک نوع رکود تورمی جهانی را ایجاد کند. در این سناریو نیز احتمال کاهش ریسک پذیری در بازار های سهام وجود دارد و انتظار افزایش تقاضا برای طلا در میان مدت وجود دارد. اما با توجه به اینکه همین حالا احتمال سناریوی اول که اعمال گسترده تعرفه بر روی تمام واردات است، در بازار لحاظ شده است، در صورتی که اعمال تعرفه ها محدود تر و هدفمند تر باشد، این احتمال وجود دارد که سنتیمنت بازار سهام در کوتاه مدت مثبت باشد، و تقاضا در این بازار افزایش یابد، و طلا هم در شرایط اصلاح نزولی قرار گیرد.
سناریوی سوم با احتمال کمتر، نیز احتمال به تعویق انداختن دوباره اعمال تعرفه ها از سوی دونالد ترامپ برای رسیدن به یک توافق جامع با کشورهای طرف تجاری آمریکا خواهد بود، که می تواند موجب حرکات اصلاحی نزولی در قیمت طلا شده و سطح تقاضا در بازار های سهام را افزایش دهد. این موضوع می تواند موجب شود شاخص دلار در کوتاه مدت و میان مدت در شرایط اصلاح نزولی قرار گیرد.
در سناریوی اول و اعمال کامل تعرفه ها بر همه واردات احتمال کاهش تقاضا در بازار کریپتو و بویژه بیتکوین وجود خواهد داشت، و در صورتی که سناریوی دوم یعنی اعمال محدود تعرفه ها، و یا سناریوی سوم یعنی تعویق هدفمند تعرفه ها انجام شود، احتمال افزایش تقاضا برای بیتکوین وجود خواهد داشت.
