تحلیل روز: چرا صحبت‌های فدرال رزرو از تصمیم نرخ بهره مهم‌تر است؟
🔍 تحلیل روز: چرا صحبت‌های فدرال رزرو از تصمیم نرخ بهره مهم‌تر است؟
📅 هفتم می 2025
همه منتظر تصمیم فدرال رزرو در مورد نرخ بهره هستند — اما واقعیت این است که بازارها بیشتر به حرف‌های فدرال گوش می‌دهند، نه فقط به تصمیماتش.
بر اساس داده‌های گروه CME، احتمال تثبیت نرخ بهره در محدوده فعلی ۴.۲۵٪ تا ۴.۵۰٪ بیش از ۹۵٪ است. اما این پایان ماجرا نیست…
📉 چرا ماه ژوئن مهم است؟
در حالی که تثبیت نرخ بهره در نشست امروز تقریبا قطعی است، در مورد نشست بعدی در ژوئن، بازارها مطمئن نیستند:
- حدود ۷۰٪ انتظار تثبیت دارند
- تقریباً ۳۰٪ پیش‌بینی کاهش نرخ بهره را دارند
این ابهام، پس از انتشار آمار قوی بازار کار در هفته گذشته بیشتر شد — نرخ بیکاری روی ۴.۲٪ ماند و ۱۷۷ هزار شغل جدید ایجاد شد.
همزمان، اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ حدود ۰.۳٪ کوچک شد — البته بیشتر به‌دلیل افزایش واردات، نه ضعف تقاضای داخلی.
📌 بازارها به چه چیزی گوش می‌دهند؟
در سخنان امشب فدرال رزرو، بازارها دنبال چند نکته کلیدی هستند:
- آیا فدرال درباره تأثیر تعرفه‌ها بر رشد و تورم نظر می‌دهد؟
- آیا انقباض اقتصادی سه‌ماهه اول را جدی می‌گیرد یا موقتی می‌داند؟
- دیدگاه بانک درباره تورم و بازار کار چیست؟
- آینده‌ی نرخ بهره تا پایان سال چگونه ترسیم می‌شود؟
در حال حاضر بازارها روی سه نوبت کاهش نرخ بهره تا پایان ۲۰۲۵ حساب باز کرده‌اند — ولی حدود ۲۷٪ معتقدند که ممکن است این کاهش کمتر باشد یا اصلاً اتفاق نیفتد.
🏦 سناریوهای احتمالی
| لحن فدرال | واکنش بازار |
|---|---|
| نگرانی از رشد | دلار ضعیف، طلا قوی |
| نگرانی از تورم | دلار قوی، طلا ضعیف |
| رویکرد متعادل | نوسان بالا |
نگاه ها به مذاکرات چین و آمریکا هم هست
در کنار نشست فدرال، چشم بازارها به گفت‌وگوهای احتمالی تجاری میان آمریکا و چین است. قرار است این هفته مقامات بلندپایه دو کشور در سوئیس دیدار داشته باشند.
دونالد ترامپ نیز از جلساتی طی دو هفته آینده برای بررسی توافق‌های احتمالی تجاری خبر داده است.
✅ جمع‌بندی
حتی اگر فدرال رزرو نرخ بهره را تغییر ندهد، بیانیه و لحن آن می‌تواند مسیر بازارها را تغییر دهد. چه در زمینه رشد، چه تورم، و چه روابط تجاری — امروز، حرف‌ها بیشتر از عمل‌ها اهمیت دارند.