ارتفاع لافت للذهب بعد أرقام تضخم ضعيفة تدعم توقعات التيسير النقدي

الذهب يسجل قفزة قوية تتجاوز 2% بدعم من تباطؤ التضخم ويؤكد مكاسبه الأسبوعية

حققت أسعار الذهب ارتفاعًا ملحوظًا خلال تعاملات الجمعة الماضية، متقدمة بأكثر من 2%، لتتجه نحو إنهاء الأسبوع على مكاسب واضحة، وذلك عقب صدور بيانات تضخم أمريكية جاءت أضعف من التوقعات، ما أعاد تنشيط رهانات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال العام الجاري، متجاوزة التأثير السلبي لبيانات التوظيف القوية التي صدرت في وقت سابق من الأسبوع.

تداولات الذهب
خلال تداولات الجمعة الماضية، صعد سعر الذهب الفوري إلى 5,022.06 دولار للأونصة بزيادة 2.1% حتى الساعة 01:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة (18:30 غرينتش)، لترتفع مكاسبه الأسبوعية إلى نحو 1.2%. وكان المعدن النفيس قد تعرض لضغوط بيعية حادة في جلسة الخميس، متراجعًا بنحو 3% ليسجل أدنى مستوى له في قرابة أسبوع.
كما أغلقت عقود الذهب الأمريكية الآجلة تسليم أبريل على ارتفاع يقارب 2% عند 5,046.30 دولار للأونصة، في إشارة إلى تحسن شهية المستثمرين تجاه المعدن.

العوامل الرئيسية المؤثرة في أسعار الذهب

بيانات التضخم تعزز احتمالات خفض الفائدة
أظهرت بيانات مكتب العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع بنسبة 0.2% في يناير، مقارنة بتوقعات أشارت إلى زيادة قدرها 0.3%، وذلك بعد ارتفاع غير معدل بنسبة 0.3% في ديسمبر. وأسهمت هذه القراءة الأضعف في تهدئة المخاوف بشأن استمرار الضغوط التضخمية، ما عزز توقعات الأسواق بأن يقدم الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة خلال العام.
وتشير تقديرات الأسواق إلى توقع خفض تراكمي بنحو 63 نقطة أساس خلال 2026، مع ترجيحات بأن يبدأ أول خفض في يوليو. ويستفيد الذهب عادةً من بيئة الفائدة المنخفضة، نظرًا لكونه أصلًا لا يدر عائدًا، ما يعزز جاذبيته الاستثمارية في مثل هذه الظروف.

قوة سوق العمل تحدّ من اندفاع الصعود
في المقابل، أظهرت بيانات سوق العمل إضافة الاقتصاد الأمريكي 130,000 وظيفة في يناير، مقارنة بتوقعات بلغت 70,000 وظيفة، وهو ما قلّص في وقت سابق رهانات التيسير النقدي ودفع المستثمرين إلى تقليص مراكزهم في الذهب مؤقتًا، قبل أن تعيد بيانات التضخم التوازن إلى التوقعات.

انتعاش الفضة وتباين أداء المعادن النفيسة
ارتفعت الفضة الفورية بنسبة 3.4% إلى 77.70 دولار للأونصة، متعافية من خسارة حادة بلغت 11% في الجلسة السابقة، إلا أنها لا تزال تتجه لتسجيل خسارة أسبوعية بنحو 0.3 بالمئة.
كما صعد البلاتين بنسبة 3.8% إلى 2,075.93 دولار للأونصة، وارتفع البلاديوم بنسبة 3.6% إلى 1,674.50 دولار، رغم أن كلا المعدنين يتجهان نحو تسجيل خسائر أسبوعية.

طلب آسيوي داعم وتوقعات أكثر تفاؤلًا
استمر الطلب القوي على الذهب في الصين قبيل عطلة رأس السنة القمرية، في حين شهدت السوق الهندية تحولًا نحو البيع بخصومات نتيجة ارتفاع الأسعار. وعلى صعيد التوقعات، رفع محللو ANZ تقديراتهم لسعر الذهب في الربع الثاني إلى 5,800 دولار للأونصة، مقارنة بتوقع سابق عند 5,400 دولار، مشيرين إلى تنامي جاذبية المعدن كأداة تحوط في ظل استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي، بينما قد تواجه الفضة بعض التحديات مع تردد المشترين الصناعيين عند المستويات السعرية المرتفعة